李学宾

　　战争打响以前，绝大多数人认为远在中东的战火对中国经济影响有限，更不会殃及中国股市，而中国股市目前的走势也似乎有一枝独秀之势，但目前战争的复杂性已经要求人们对此引起足够的关注。

　　此时，国际各主要股市正在随战争进程的复杂演变而阴晴不定。在纽约，伦敦，东京，你只要看到股市的颜色就能推知英美联军的处境。人们显然没有想到英美联军会在伊拉克遭到如此顽强的抵抗，在战争面前，伊拉克人表现出了极大的决心，美军期待伊拉克人民揭竿而起反抗萨达姆的情形没有出现，约旦在边境设置了难民营准备接受伊拉克难民，但目前却形同虚设，在巴士拉、纳西里耶、乌姆盖斯尔、纳杰夫……英美联军的进攻处处受阻，一切都暗示着，战事正在向长期化演变，就连美国现任国务卿鲍威尔也公开表示，局势已经很明显，战争将持续更长时间，“没人知道会多长”。

　　亚洲石油市场原油价格在开战时大幅下跌后受战事影响27日再度上涨，接近30美元／桶。在国际期货市场上，诸如铜、铝、黄金等战略物资的价格也对战争进程如影随形。

　　国内以上重要原材料的价格变动早已与国际市场趋于一致，而原材料的上涨又会导致通货膨胀，按照经济学的一般规律，通货膨胀往往会促使利率提高，利率上升，对金融市场显然有平抑作用。

　　对伊拉克战争影响中国股市持有异议的人士大都认为中国股市仍相对封闭，由于人民币在资本项目不可流动，股市中并未存在大量国际资本，因此从资金面而言，影响甚微。其实中国股市不时受到海外游资的“关照”这已经是不争的事实，而且信息的相通已经使得中国与国际股市的联动越发明显。

　　伊拉克战争虽然只是局部战争，但是却发生在极为敏感的地区，就算战争不会扩大化，而只是长期化，对全球经济带来的负面影响就会日益显著。

　　有分析师在分析战争爆发对股市的影响非常有限时认为，这是一场意料之中的战争，综合各方面的因素，股指的前期走势已经对战争的爆发作出了充分的预期反应，所以，战争的短线冲击被市场很好地消化了。但是笔者需要提醒大家注意的是，此前股指走势所反映出来的预期是否正确？人们对战争的复杂性是否有足够的心理准备？

　　股市是由投资者心理预期主导投资行为的交易场所，未来不确定因素越多，越会影响投资者的交投。全球经济一体化之下，牵一发而动全身，何况此刻战火燃烧的地方是世界工业经济的血库，目前战争已经对各行业产生了广泛的影响，石油、纺织、航运、旅游、高科技行业的景气无不在其影响范围内，表面闲庭信步的中国股市实则暗流涌动。对于这场波及面甚广的战争，中国股市并没有免疫力，对投资者而言，忽略或者小视战争影响的态度不足取！